本次募集資金投資項目實施后，本公司主要產品醫藥折疊紙盒的生產產能將從2013年的27.76億只/年提高到超過40億只/年，經營規模將迅速擴大，給公司的經營管理提出了新的挑戰，如果公司不能夠很好適應經營規模擴大后新的經營管理要求，特別是在客戶開發和市場開拓方面滯后，將給公司的未來經營和盈利產生不利影響。

  （二）原材料價格波動的風險

  本公司主要原材料為白卡紙和白板紙，其價格對公司產品成本的影響較大。近年來，國內白卡紙和白板紙市場價格不斷波動。如：2009年國內某品牌白卡紙價格約為5,400元/噸，2010年上升到約6,200元/噸，2011年基本持平，2012年價格有所下降，維持在5,700元/噸左右的水平，2013年與2012年相比價格保持穩定。

  白卡紙和白板紙屬于消費包裝紙，其需求與藥品、食品、化妝品等消費品行業具有高度相關性，隨著經濟狀況的持續好轉，預計市場需求將繼續維持較高的增速，紙價可能會在長期相對平穩的走勢中出現周期性波動，進而給公司生產經營帶來一定影響。若發生公司主要原材料成本大幅上升而公司又未能及時通過提高銷售價格，或者因此或其他原因顯著影響了發行人的銷售收入，發行人上市當年可能存在營業利潤下降50%或者虧損的風險。

  三、財務風險

  （一）短期償債的風險

  公司正處于發展階段，所在的行業屬于一個重資產行業，近年來，公司為提高生產技術水平，擴大產能規模，在機器設備等方面的長期資本性投入較大，由于公司尚未進入資本市場，融資渠道較為單一，自有資金不能滿足公司迅速發展的需要，所需資金主要通過銀行借款解決，其中增加的短期借款導致了公司流動負債增長較快，從而導致公司流動比率、速動比率偏低。近三年，公司流動比率分別為0.91、0.80和0.98，速動比率分別為0.71、0.62和0.78，截止2013年12月31日，公司短期借款、應付賬款余額合計為20,740.02萬元，金額較大，存在一定的短期償債壓力。

  雖然公司經營狀況、盈利能力及現金流良好，且無不良信用記錄，但隨著公司業務規模不斷擴張，公司短期償債壓力將進一步加大，如果遇到市場需求及銷售回款的較大波動或銀行授信政策發生變化，可能導致公司流動性緊張，進而帶來短期償債風險。

  （二）應收賬款發生壞賬的風險

  近三年，公司應收賬款余額分別為8,914.79萬元、10,548.77萬元和11,071.25萬元，占同期營業收入的比重分別為26.82%、29.48%和30.76%，占同期總資產的比重分別為20.52%、19.64%和19.95%，應收賬款余額較大。雖然公司目前應收賬款質量和回收情況良好，但由于應收賬款數額較大，如果出現客戶經營狀況發生重大不利變化，可能存在發生壞賬的風險，進而影響公司未來年度的利潤水平。